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东软载波点评报告:PLC应用领域拓展,芯片需求大幅扩张

http://www.electric.hc360.com2013年11月20日14:40 来源:凤凰网财经T|T

    股价短期扰动因素消逝

    公司近期股权激励行权对公司股价产生短期扰动,我们预计经过一周的交易已经基本消化,短期扰动因素消失。

    品牌家电企业力拱PLC在智能家电应用

    品牌家电大厂海信电器[-0.41%资金研报]持续推进智能家电产业,公司采取光纤到户+PLC的通信方案,海信自从推出PLC通信方案智能电视、智能空调,充分体验了PLC解决方案的便利性,公司预计从2014年起,所有的智能家电采用PLC方案。我们认为,品牌终端厂商应用PLC通信方案有利于行业应用空间的开拓以及普及,海信电器的智能化方案具备示范效应,预计更多的家电企业将采用PLC方案推广智能家电,从而推动PLC应用领域拓展,大家电智能化对PLC芯片潜在市场需求超50亿人民币,小家电智能化对PLC芯片潜在市场需求超100亿人民币。

    运营商有动力推动PLC产业发展

    目前我国运营商只做到光纤到户,随着家庭智能化以及智慧城市发展,运营商有动力抢占家庭网络,例如IPTV、OTT多房间方案、智能家居等等,西欧国家运营商已经采用PLC方案抢占家庭网络,我们认为国内运营商同样有动力通过PLC方案提供家庭网络一揽子解决方案,中兴通讯[0.63%资金研报]2014年即将为运营商提供相关产品。

    行业应用拓展推动PLC芯片需求

    随着越来越多的终端应用企业采用PLC解决家庭内部通信,市场需求空间逐步打开,行业应用范畴预计大幅超出我们的预期,东软载波[-0.14%资金研报]将充分受益于PLC应用领域拓展。

    维持买入建议

    预计公司未来三年营业收入为5.35、9.91、18.21亿元,YOY为21.2%、85.15%、83.75%,净利润分别为2.82、4.15、5.9亿元,YOY分别为8.75%、47.54%、41.99%,EPS为1.28、1.89、2.68元,PE分别为27、18、13倍,我们认为,智能家居正式产业化,同时外延式扩张预期依然存在,未来几年公司将享受高估值水平,维持“买入”的建议。

责任编辑:张巍

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