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电子元器件 后景气时代看重业绩确定性

2010/11/1/8:34来源:中国工业电器网

    据工信部网站数据显示,电子元器件业保持较高利润增幅,但增势有所放缓。前三季度,通信设备、计算机及其他电子设备制造业累计实现利润同比增长86.1%,其中一季度增长2.28倍,二季度增长1.03倍,三季度增长35.5%。步入后景气时代后,投资者对电子元器件行业的投资发生转变,尤其是业绩增长确定性成为四季度投资的关键。第二、三季度,电子元器件业有23.96%的上市公司实现了净利润的持续增长。

    利润持续环比增长股占23.96%

    据《证券日报》市场研究中心与WIND资讯最新统计,电子元器件(申万一级)行业今年第二、三季度归属母公司股东的净利润环比均实现增长的公司有23只,占该行业96只个股的23.96%,排在全部行业第二、三季度环比增长股占比第二位。今年前三季度,电子元器件行业每股收益为0.1473元、每股净资产3.0691元、每股营业总收入2.0158元、每股经营活动产生的现金流量净额为0.0988元、净资产收益率为5.53%;以10月29日收盘价计算,电子元器件板块动态市盈率为99.2倍(行业数据均为加权平均所得)。

    第二、三季度归属母公司股东的净利润环比增长的23家公司分别为(按第二、三季度环比增幅合计数排序):大恒科技、大立科技、歌尔声学、佛山照明、中航光电、横店东磁、长信科技、兴森科技、超声电子、莱宝高科、振华科技、欧菲光、士兰微、华天科技、通富微电、劲胜股份、福晶科技、卓翼科技、水晶光电、华微电子、新嘉联、晶源电子、东晶电子。

    兴森科技以及排名在其之前的个股,归属母公司股东的净利润第二、三季度环比增长合计数均高于100%。其中,大恒科技是第三季度较一季度净利润增幅最高的个股,今年二季度环比增长124.39%、三季度环比增长90.40%;子公司中国大恒集团有限公司持有大陆期货49%股权,最初投资成本4900万元,09年获利800.5万元,2010上半年,大陆期货净利润同比下降约60%,对中国大恒集团净利贡献减少185万元。2000年上半年,中国大恒集团净利润为1840.66万元,同比增长8.9%。

    排名第二的是大立科技,今年二季度环比增长170.17%、三季度环比增长98.06%;2010年三季报披露,预计2010年度净利润比上年同期增长幅度为:20%-50%,上年同期净利润:4530.37万元。业绩变动的原因说明:公司业务稳定发展,预计2010年度归属于母公司所有者的净利润较上年同期增长。

    排名第三的是歌尔声学,今年二季度环比增长167.29%、三季度环比增长29.08%;2010年三季报披露,预计2010年度净利润比上年同期增长150%-180%。上年同期净利润:9987.63万元。业绩变动的原因说明:募投项目达产,大客户战略的顺利实施,有力支持了公司的业务发展,预计2010年全年公司业绩快速增长。

    产能释放主导后景气时期业绩

    从行业基本面看,三季度电子元器件行业以弱旺季数据收官。8月台湾电子数据欠佳,被动元件、PCB制造、LED等出现了环比下降,主要受PC和TFT面板库存调整影响;9月市场预期多数领域将有小幅环比回升,但最终LED、被动元件、IC封测试、PCB材料均出现环比下降,低于预期。三季度历史环比增长均值17%,而本年度仅触摸屏和太阳能保持强劲增长,PCB制造、IC封测、LED、被动元件的环比增幅小于5%,TFT领域出现下降。三季度供应紧张在多个领域开始缓解,内地厂商更依赖于消费电子和手机类产品,整体情况可能略好于台湾厂商。

    

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