探索与发展中的国际钢材期货市场

    钢材是仅次于原油的大宗商品，国际上对钢材期货的推出在近几年才开始出现，今年LME钢坯期货的成功极大地鼓励了国际钢材期货市场，我国的钢材期货目前已处于蓄势待发的状态。

    印度钢材期货交易

    2004年3月，印度多种商品交易所(MCX)推出了全球第一份钢材期货。MCX的钢材期货合约分为两类：钢平板期货和钢条期货。钢平板主要用于制造汽车外壳、易拉罐等产品；钢条则主要用于机械工具等产品的制造。

    据综合媒体在2008年初的报道，印度钢铁行业在国内强劲需求带动下大幅发展，该国已由三年前的全球第八大粗钢生产国跃居为第五大生产国。据国际钢铁协会(IISI)公布的资料显示以及印度政府对于钢产量的目标值，如果印度各大钢厂的建设计划都能如期实现，2015-2016年印度钢产量将达到1.2亿吨以上，不仅超过韩、俄、美等国，且将超过日本2005年的1.125亿吨水平，成为全球第二大产钢国。

    印度推出钢材期货的原因在于：(1)价格波动幅度大。(2)无政府管制。印度国内钢材市场于1990年解除政府管制，政府对价格的干预机制也随之废除，此外政府还降低了消费者和生产者的相应税收。(3)市场中存在着大量的中小型私营企业。印度68%的粗钢和56.5%的钢材是由非国有企业生产。随着政策的开放，越来越多的私有企业计划参与由需求引导价格的市场。(4)与国际市场联系紧密。自1980年以来，南亚钢材市场产量以4.7%的年复合增长率增长，截至2010年预计需求增长43%。印度国内的需求和出口量也在过去的几年中一直呈上涨趋势。由于印度国内以生产建设用钢材为主，对于特殊钢材还是以进口为主，所以与国际市场联系非常紧密。(5)质量标准化。钢平板和钢条的质量可以通过国际标准制定。

    日本钢材期货交易

    2005年10月11日，废钢铁期货合约正式在日本中部商品交易所(C—COM)上市交易，这是全球第一个废钢铁期货合约。日本中部商品交易所最初筹划上市废钢期货是在2004年春天。通过成立“铁再生资源流通安定化检讨委员会”对这个品种经过了反复论证。2005年3月又成立了“上市研究委员会”，在该委员会同意之后，又向所属监管当局的农林水产省和经产省提出了申请，并于2005年4月20日见诸于官报，进入公示期间。同时，中部商品交易所也开始了对期货经纪公司交易员的培训，进行充分的准备。

    日本是国际第二大钢材生产国和第一大钢材出口国，出口国家主要集中在亚洲地区，与国际市场的接轨程度要远远高于印度。日本之所以推出废钢期货而不是钢材期货的主要原因在于：日本钢材产品层次多样，形成一个钢材期货的统一标准很难，而废钢这样的供应原料产品层次很少，标准统一起来相对容易，所以推出废钢期货是日本抓住定价权，规避价格风险的最佳选择。对于日本国内的钢铁生产企业和流通企业来说，由于进货和出货之间的时间最快只需要几天，因此一般没有必要进行套保。但是，问题出在出口，在港口汇集并装船一般需要两个月的时间，在此期间，如果废钢价格发生波动，企业很容易蒙受损失。对于钢铁生产企业来说，尽管废钢的价格每天波动，但是其产品价格一个月才调整一次，这之间存在时间上的不同步风险。

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