根据上海市“十一五”规划，至少将对30％的国有资产进行证券化，预计上海到2010年底至少将有700亿元国有资产注入上市公司。上海市国资委划定了重点企业集团，包括上汽、电气、华谊、锦江国际、百联、国际港务等。近日，理财一周报记者对这六大企业集团进行了解构。东方早报理财一周报记者/林奇

    百联集团：处于迅速扩张和资产整合期

    “五年后真正成为全国性大集团。”第三任董事长马新生为百联集团重新定调。

    2008年1月16日，原上海市国资委副书记马新生调任百联集团新一任党委书记、董事长。

    “百联股份已明确定位为集团旗下百货和购物中心资产整合的平台。集团对公司百货业务经营也提供较大支持，集团充当孵化器的角色，每年开出20万平方米的门店，相关资产成熟后就会通过收购的方式注入上市公司。我们看好公司未来外延式扩张的前景。”东方证券研究员王佳分析。

    成立于2003年4月的百联集团，已走过了5个年头。当年，这个由上海市政府主导组建的商贸流通业航母级企业，集合了一百集团、华联集团、友谊集团、物资集团等四大商贸集团的资产，最初拥有7家上市公司。

    目前，百联集团下辖百联股份（600631）、友谊股份(600827,股吧)（600837）、物贸股份（900927）、第一医药(600833,股吧)（600833）、联华超市（0980.HK）等5家上市公司。公开资料显示，2007年，整个百联集团实现营业收入1548.89亿元，同比增长4.49%，合并利润总额为14.7亿元，同比增加54%。利润总额提升幅度远远高出经营规模的提升幅度，收缩战线的财务效果十分明显。

    今年以来，除了着重推进“扩张”和“强店”两大发展战略，百联集团总裁吕勇明还在内部会议上提出，要在业态资产重组、兼并收购、上市公司融资等资本运作的三方面实现突破，强化物流和商业房产两大支撑业务对集团发展的支撑作用。

    经过近五年的整合，百联集团将四大集团的业务进行了合并同类项的整合，但目前仍面临最后的难题。一是集团旗下的最大子业务超商业务还没有完成重组工作，华联超市与联华超市的合并仍迟迟无法突破，二是在百货与购物中心板块，友谊股份的资产与百联股份如何整合，在上市公司的同业竞争和经营独立性等方面尚存在问题，友谊股份的重组工作同样十分艰巨。

    东方证券研究员王佳分析，目前百联股份处于快速扩张期和资产整合期，折旧及新开店面开办费用等带来的综合费用的增加，掩盖了公司真正的成长性。预计2008年公司实现净利润2.05亿元，同比增15.17%。

    上海电气：集团重组路径乍现

    上海电气集团重组动作频频，引爆整体上市神经。

    7月21日，上海电气公布《首发招股说明书暨换股吸收合并报告书(申报稿)》，通过发行6.16亿股、以换股合并上电股份(600627,股吧)(600627)的方式实现A股上市。上述换股完成之后,上电股份被注销退市，上海电气将作为存续公司在上交所上市，上电股份的业务将全部纳入上海电气。