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国内铜消费企业大考当前
 
慧聪网   2005年11月23日16时7分   信息来源:国际商报    

    就在11月9日国家物资储备局正式公布抛售2万吨以平抑过高铜价后,伦敦金属交易所三月铜期货却在基金买盘的推动下,在随后的连续四个交易日迭创新高,15日盘中更是创下4175美元的历史新高。

  “供给和需求因素已经对金属铜等商品价格影响不大,而主要是市场预期和持仓构造在主导价格运行。特别是一些国际机构疯狂炒作‘中国因素’。”中国期货业协会副会长常清把铜价的上涨主要归因于海外基金的炒作。

   资金严重短缺企业经营力不从心

  中国是世界铜第一消费大国,占世界总消费的20%以上,但又是世界第一进口国,长期的高价位使中国铜贸易逆差剧增。据海关统计,2004年中国各类铜产品进口额达127多亿美元,逆差105多亿美元;今年仅前9月进口额就已经达到120亿美元,逆差103亿美元,相当于2004年逆差总额,中国已成为高铜价的最大受害者。

  今年国内铜加工企业不仅遭遇了电力紧张的困扰,而且面临资金短缺的问题。如果以目前的铜价水平建立库存,那就需要占用巨大的流动资金,企业所承受的资金周转的压力逐渐加大,许多中小型现货企业难以承受。

  从新华社记者在上海和广东两地现货市场所了解到的情况来看,10月之前上海地区铜现货市场的供应较为紧张,升水有所上升,供应量的增长迹象不明显。与此同时,虽然8月份我国铜进口量增加,但市场上进口铜的供应甚少。铜消费企业备货的情况与往年相当,没有明显增长。

  广东铜现货市场也比较缺货,由于废铜价格相对便宜,部分用铜企业以废铜替代电解铜生产电线电缆。而且,广东地区电力供应比较紧张,加上国家实施紧缩信贷政策,企业资金较为紧张,其支付能力较差,当地企业备货情况也不如往年。

  据最近调查的北方金属市场的相关人士反映,华北30家铜厂每天的生产能力为两炉60吨左右,但现在两天生产一炉30吨都有困难。

  生存环境恶化消费企业严重分化

  由于行业分布上的差别,国内铜消费企业的承受能力各异,并导致铜加工行业内部出现分化,部分小企业甚至被淘汰出局。总体来看,通讯和电子行业受到的冲击相对较小,电子行业的订单数量仍较为稳定;电缆行业发展势头较好;其它行业特别是中小企业处境不容乐观,甚至十分艰难。

  上海期货交易所有关调查显示,由于近年来国家对电力建设的投资力度加大,电线电缆行业发展势头较好。其中高端电缆生产企业产销两旺,一些企业的产品甚至供不应求,加上部分企业采取低库存、低周转期经营策略,企业经营基本不受铜价高企的影响。但低端电线电缆生产企业的情况则远不如往年,企业为了保持利润空间而更多地采用紫杂铜。

  与此同时,发电设备和高压输变电设备制造业的需求旺盛,企业相应提高了产品售价,向下游企业转移了部分成本。但是铜管企业由于下游需求减少,销售压力明显大于电线电缆和变压器行业,一些中小企业更加显得步履维艰。

  而许多小型铜加工厂早在铜现货价格涨至38000元/吨之前就已经倒闭,一些用铜企业改用其他材料替代铜。另外,家电配套行业,尤其是空调管配套生产行业的用铜量明显萎缩,其产销量大幅下降,销售状况相比去年同期水平差得很多,甚至低于历史正常水平。

  总体来看,规模较小的企业容易受到铜价波动影响,而一些规模较大的铜消费企业由于保值意识较强,并采取了提前一两个月买入期货或以签订合约的方式采购,从而较好地回避了生产成本上涨所带来的风险。

  铜价扣人心弦多空博弈胜负难料

  曼氏金融公司称,目前推升铜价的一个原因就是市场对中国国储的投机。交易商表示,铜市场自1996年“住友事件”以来从未如此吸引外界眼球,中国方面持有巨大空单而成为市场持续关注因素,这对市场走向产生了重要影响。

  不过,业内人士指出,国储局平抑铜价操作主要是通过释放现货和仓单,而不是单纯入场做空,所以并没有给国际基金提供太多挤空机会。

  而且,国储局除了市场干预这个“看不见的手”,还有政府宏观调控这个强有力的“看得见的手”。继10月26日,国家发改委发文《抑制铜冶炼行业盲目投资,促进铜工业健康发展》,对铜行业预警后,来自商务部的最新消息称,我国正考虑于2006年1月取消进口铜精矿税收优惠,为铜行业投资过热降温。

  分析人士称,国储局手握的牌是不明数量的现货铜,秉持的理念是全球铜供需已基本平衡,而目前铜价太高。国际基金凭的是几乎无限庞大的资金。这样看来,多空双方各有优势,两大势力间的博弈目前仍难料胜负。

  12月21日,是一个关键日期,即LME交易商进行交割的日期。有分析师认为,如果到下个月传闻中的国储局隐性空头部位不能进行交割,铜价将有可能升至5000美元/吨。相反,一旦到时LME库存大幅增加,铜价“泡沫”将会破灭,终究难逃暴跌命运。

 
 
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