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四季度投资主题 关注电网等瓶颈行业
 
慧聪网   2005年10月12日9时24分   信息来源:中国证券报    

    “防御为主,进攻为辅”是机构第四季度策略报告中较为一致的投资思路。因为多数机构判断,第四季度行情将主要以资金推动的脉冲方式展开,持续的牛市难以出现。

    一些机构并不认同纯粹的防御型资产配置策略。长江证券表示,既然是防御型行业,投资者就不能从中看到改善和成长的趣味;更何况,随着周期的变化,这些行业的防御性也会出现弱化,防御并持有不可能是在这个市场中长期有效的策略。基于以上考虑,不少机构对仍具高景气度的瓶颈行业表现出了较大兴趣。国投瑞银认为,一些基础建设滞后于经济发展的瓶颈行业,如电网、铁路运输、水务、燃气及其服务等,在未来几年将迎来大规模建设周期,可以预期会给市场带来良好的投资机会。

    国投瑞银指出,就电力设备行业(电网)而言,电源建设在2003、2004年已经到达顶峰,未来的主角是电网建设。“十一五”期间,国家电网公司将新增330千伏及以上输电线路6万千米、变电容量3亿千伏安,投资9000亿元左右。电气设备行业面临着比较光明的发展前景。就铁路运输而言,应重点关注新股上市带来的机会。相关信息表明,2006年可能是铁路企业大规模上市的年份。现有的和铁路相关的公司,值得进一步跟踪。就水务、燃气而言,价格市场化可能引发机会,上述价格管制行业具备一定的提价基础。

    此外,中金公司指出,由于经济增长的瓶颈行业供求关系依然紧张,如果固定资产投资仍能保持高速增长,电力行业和部分大宗商品行业的盈利可望随着需求持续增长而见底反转。电力、水泥电解铝等行业中具有成本竞争优势、估值水平较低并将随着股改实施进一步下降的公司,将具备长期的投资价值。

 
作者:龙跃 
 
 
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